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        1. 巴菲特為何風靡全球?楊德龍剖析價值投資靈魂

          發布時間: 2020-02-21 00:03:36 來源: 21世紀經濟報道 欄目: 股市新聞 點擊:

          圖片來源:視覺中國[股評]受益于美股開年持續上漲,伯克希爾·哈撒韋一季度營業利潤好于預期。報告顯示,伯克希爾·哈撒韋一季...

          圖片來源:視覺中國

          受益于美股開年持續上漲,伯克希爾·哈撒韋一季度營業利潤好于預期。

          報告顯示,伯克希爾·哈撒韋一季度營業利潤55.6億美元,市場預期52.9億美元(注:營業利潤不包括伯克希爾投資和衍生品投資組合的季度損益。);A類股每股收益13209美元,去年同期為凈虧損692美元;B類股每股收益8.81美元,去年同期為凈虧損0.46美元;

          截至3月底,伯克希爾·哈撒韋浮存金為1240億美元,較2018年底增加約10億美元;一季度以大約17億美元的總成本回購了A股和B股普通股。

          截至本周五收盤,伯克希爾A類股報收327765.62美元,B類股報收218.60美元,分別上漲1.1%和1.24%,股價接近2018年11月以來最高。

          巴菲特的價值投資

          緣何巴菲特的價值投資風靡全球?

          記者采訪了一位巴菲特的忠實粉絲,從2016年至今,他已經連續4年參加巴菲特股東大會,他就是前海開源首席經濟學家楊德龍。

          對于巴菲特為何如此受歡迎,楊德龍認為:“巴菲特之所以受到世界各國投資者的尊重,除了和巴菲特長期投資的驚人業績有關,同時也和巴菲特開放的心態有關?!?/p>

          他表示:“巴菲特總是不吝于將他的投資理念介紹給全球投資者,并且在每年2月份致股東的信中,巴菲特會詳細地解釋他去年投資的得失,進行反思,這些都有利于投資者跟著巴菲特學習價值投資?:苤匾囊壞?,就是巴菲特價值投資理念的核心是教會大家跟著企業一起成長,而不是通過頻繁交易來取得財富,而巴菲特的投資回報絕大部分來自于所購買企業的利潤的增長?!?/p>

          楊德龍還分析到:“巴菲特和芒格在說話的時候,往往把投資一個公司叫做‘做生意’,說這門生意不錯,這個公司的生意不錯,所以才買入,這正是國內投資者所欠缺的。國內投資者喜歡稱之為炒股票,但是往往就像“炒”字一樣,一個火加個少,越炒越少。頻繁交易往往只給券商貢獻了傭金,自己的財富卻越炒越少。通過頻繁交易來賺取利益,實際上是很難實現的?!?/p>

          巴菲特對世界經濟和中國經濟怎么看

          巴菲特做生意從來沒失手過嗎?前述伯克希爾哈撒韋的業績報告并不包括卡夫亨氏帶來的影響,巴菲特表示,伯克希爾已在卡夫亨氏上付出了太多代價。今年2月末,巴菲特曾在接受采訪時罕見承認,當年伯克希爾與巴西私募基金3G Capital合作收購卡夫食品,并將其并入亨氏集團,但這一行為出價過高,“我們為卡夫支付了過高的費用”。

          幾天后,卡夫亨氏承認,四季度計入多個核心品牌154億美元的商譽減值,令當季直接轉為凈虧損126億美元。公司將大幅削減股息36%來加快去杠桿,還披露收到美國證監會對其采購部門調查的傳票,當日深跌28%至歷史低價,至少六家投行下調評級。

          但這并不影響價值投資的魅力。楊德龍認為:“巴菲特的價值投資就是說,要做好企業的股東,要先看好這門生意,再做他的股東。假設股市要閉市五年,那么你愿不愿意持有這個公司?如果有這種思路的話,就很難再虧錢。如果一個公司你五年不交易,還能夠放心持有的話,說明這個公司的基本面確實是讓你信任的。我們經常聽到巴菲特的一句名言,如果一只股票你不打算持有十年以上的話,那么最好一分鐘都不要持有?:苊饗?,做投資時我們要注重進一面的研究,貫徹長期投資,價值投資的理念,這樣才能夠避免被割韭菜?!?/p>

          “這一次巴菲特股東大會,大家關注的除了巴菲特的價值投資理念,以及未來準備做的一些重大的投資,我們還關心的就是巴菲特對于世界經濟以及中國經濟的看法。巴菲特在過去幾年對于美國經濟以及美聯儲政策的判斷基本上被市場驗證。今年在美聯儲停止加息減少縮表的情況之下,美國經濟能否保持現有的增速?美國股市還能否走強?這個也是我們期待巴菲特能夠在股東大會上分析的?!?/p>

          21世紀經濟報道葉麥穗

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